2022年5月9日【谱信说PS塑料行情】

大家好！欢迎来到5月9号，谱信说PS塑料行情，今天的话题会比较沉重。首先，阿波的底层逻辑是：成本因素维护价格中枢，供需关系决定溢价幅度。

 我们先看看广东PS塑料用量最多的几个行业：

1、第一个空调行业：从几个头部品牌的数据来看，5月份的生产计划还算平稳，跟4月份差不多。展望后期，由于各企业手上的订单都不多了，预计今年的塑料件生产旺季到6月中旬就会提前结束，转入低需求状态。换句话说，从6月份开始PS的需求端就没法指望空调的拉动了。

2、再看冰箱/冷柜/酒柜行业：由于某企业实施临时战略库存计划而有效稳住产量，但5月份全行业生产计划量还是比4月份环比再减少5%，同比减少30%左右。展望6、7月份，产量减幅会扩大。

3、至于板材/片材行业，相对4月份没有起色，用量同比减少超过50%。展望后期，业内普遍不乐观。

4、一次性用品行业：跟4月份差不多，用量同比减少30%左右。这个行业再细分的话，除了食品包装行业需求好些，其他的行业都不景气。

5、小家电行业：是几个用量大的行业中最差的，5月份比4月份更差，计划用量同比减少65%左右，好像大家都忽略了今年的6.18。

 综合以上这些主要使用PS塑料的行业，5月份总需求量比正常时大概减少了30%左右。出现这种情况，是因为广东这些行业比较依赖出口，目前俄乌冲突叠加国内疫情悲观情绪导致产量大幅减少。展望后期6、7月份，如果俄乌冲突还没结束，叠加空调和冰箱两大行业的失速，需求量还会进一步大幅减少。

从供应端看，5月份PS塑料的开工率不降反升，将导致石化厂和社会库存居高不下。目前的供需关系维持供大大于求的局面，根据阿波的【供需关系决定溢价幅度】理论，操作上卖方不得不采取让利去库的操作方式。

再看看成本端，这段时间因原料苯乙烯价格随着上游纯苯价格上涨而再次重返高位，目前在1万元左右运行。根据阿波的【成本因素维护价格中枢】理论，对PS石化厂来说，上调PS售价是唯一的选择。但由于高企的社会库存成为价格变动的缓冲器，市场最终表现出来的涨幅将远远小于原料苯乙烯的涨幅。

到了该下结论时候了，谱信的看法是：

1、未来一个月内，PS塑料维持供大大于求的局面；尽管高成本激发了涨价预期，但高企的库存会大幅抵消这种涨价冲动，同时负反馈倒逼原料的价格，不断修复平衡，让PS塑料价格维持在窄幅波动的几率较大。

2、再往远月预测的话，即将到来的6、7月份，广东PS的销售量会更差。除非俄乌冲突停止了，出口正常化需求端才能有所修复。另外，我留意到政府在陆续出台刺激国内消费的政策，这些都能刺激需求，但我认为PS塑料在8月份之前不会改变目前供大于求的局面。

下次预测日期：2022年5月30日
评论员：平少波